4. Volatilité sur le marché boursier
Le marché boursier chinois a connu de fortes turbulences cette année avec une forte hausse de novembre 2014 à la mi-juin 2015. L’indice composite de la Bourse de Shanghai, qui était sous la barre des 3 000 points, a grimpé à 5 166 points le 12 juin, avant de connaître trois semaines de descente aux enfers, du jamais vu depuis 1992, quand l’indice s’était effondré de 30 % entre le 15 juin et le 3 juillet. Cette chute spectaculaire a balayé 2 360 milliards de dollars en trois semaines, plus de 10 fois le PIB grec en 2014.
Ces fortes variations ont entraîné des ventes sur les marchés étrangers et suscité des préoccupations généralisées. Selon les analystes, la soudaine chute boursière est à mettre sur le compte des actifs toxiques – des titres surévalués – et la spéculation profitant de l’effet de levier.
Pour prévenir une baisse plus importante et des risques plus grands, les autorités chinoises ont tout fait pour venir à la rescousse du marché, en supprimant même les frais de transaction, en suspendant les introductions en bourse et en exhortant les entreprises d’Etat à acheter plus de titres.
Afin d’éviter que d’autres mouvements de balancier ne se produisent sur le marché boursier, la Chine a annoncé la mise en place d’un mécanisme de « coupe-circuit » qui entrera en vigueur le 1er janvier 2016. Il permettra la suspension des transactions en cas de fortes variations. Toutes les valeurs seront concernées, notamment les obligations convertibles, les stock-options et les contrats à terme.
A terme, la Chine va réformer le marché boursier en modifiant le mécanisme d’approbation pour les introductions en bourse en un mécanisme basé sur l’enregistrement. La procédure légale en vue de ces réformes devrait s’achever fin 2015.
