Un conteneur à Urumqi, chef–lieu de la Région autonome ouïghoure du Xinjiang. [Photo/Xinhua]

La croissance faiblira au cours des prochains trimestres en raison du resserrement du crédit et de la diminution des investissements dans l’immobilier et les infrastructures, mais la qualité de la croissance s’améliorera grâce à une consommation et des exportations soutenues, ont fait savoir des économistes mercredi.

La croissance du PIB chinois va croître modérément de 6,5 % l’an prochain et diminuera pour atteindre 6,3 % en 2019, les décideurs politiques renforçant la réduction de la capacité industrielle, le contrôle de l’endettement et la baisse des investissements immobiliers, selon Robin Xing, économiste en chef pour la Chine à Morgan Stanley Asia.

La croissance sera ralentie par la baisse du rythme des investissements, la progression des investissements immobiliers devant passer de 7 % cette année à 5 % l’an prochain, et les investissements dans les infrastructures de 13 % à 15,6 %, a déclaré M. Xing lors d’une conférence de presse à Beijing. « S’il y a des pressions à la baisse à court terme, une croissance plus faible est le reflet de l’engagement des décideurs politiques à donner la priorité à la qualité, et nous sommes plus optimistes quant aux perspectives à long terme de la Chine », a-t-il noté.

L’amélioration de la qualité de la croissance chinoise a été soulignée par la tendance qui confirme que la consommation est devenue un facteur majeur. Sa part dans le PIB devrait atteindre 67 % l’an prochain, dans un contexte de marché du travail robuste, selon M. Xing. D’autres facteurs contribuent aussi, comme des exportations soutenues avec la reprise de la demande mondiale et la progression régulière des investissements dans le secteur privé.

Song Yu, économiste en chef et vice-président de la société de bourse Beijing Gao Hua Securities Co Ltd, s’est fait l’écho de ces propos, s’attendant à une baisse de la croissance du PIB à 6,5 % l’an prochain, contre les 6,8 % attendus cette année. Un chiffre relativement plus élevé en Chine, comparativement aux 4 % attendus cette année dans le monde. Le pays va continuer à stimuler l’économie mondiale, ce qui pourrait permettre à certaines économies d’échapper au piège de la déflation.

Les deux économistes ont par ailleurs prévu une inflation en hausse en Chine l’an prochain, M. Song s’attendant à ce que l’indice des prix à la consommation passe à 2,3 % contre 1,5 % cette année. Il estime que cela reste toujours dans la zone de confort du gouvernement. Il pense aussi que la politique monétaire de la Chine restera largement stable, ajoutant que les décideurs politiques doivent accélérer les réformes économiques avec un resserrement ciblé et continu pour limiter les risques financiers, avec des contraintes pour contenir la hausse des prix de l’immobilier dans les villes du premier niveau, ainsi que l’endettement via le système bancaire parallèle.

Quant au crédit, M. Xing pense que la Chine va connaître des restrictions de plus en plus poussées avec une possible hausse du taux d’intérêt par la Banque populaire de Chine, la banque centrale du pays, l’an prochain. De plus, il s’attend à un resserrement réglementaire continu sur les banques parallèles et une surveillance accrue des modes de financement des autorités locales.

La Banque populaire de Chine devrait augmenter son taux de 25 points de base au cours du troisième trimestre 2018 dans un contexte d’inflation croissante et de prochaines hausses de taux par la Réserve fédérale américaine.