Au premier abord, on pourrait penser que la relation entre l'Etat de droit et le marché boursier est négligeable. En réalité, c'est loin d'être le cas. En Chine, la prime de risque sur actions des valeurs boursières des marchés A (marchés originellement réservés aux investisseurs chinois) atteint aujourd'hui les 12 %, dépassant de loin le taux des marchés d'importance similaires à travers le monde. L'environnement, dans lequel évoluent les entreprises chinoises, est un facteur important de cette hausse. La promotion de l'Etat de droit permet de rationnaliser graduellement l'environnement institutionnel, et de corriger à la fois les distorsions internes et les incertitudes externes aux activités économiques.

Pour Wang Hanfeng, la séparation entre le marché et les pouvoirs publics reste floue. Le manque de réglementation, mais aussi la non-observation des règles qui existent, induisent une augmentation des coûts d'exploitation, une baisse de la vitalité et une incertitude quant à la viabilité de certaines entreprises. L'Etat de droit doit permettre de résoudre progressivement ces problèmes de manière ciblée. Depuis la fin de l'année dernière, les réformes, notamment au niveau de lutte contre la corruption, des entreprises d'Etat, des systèmes de finance et de taxations, ou encore du système d'enregistrement des ménages, ont fait d'importants progrès et gagné une attention renforcée de la part des investisseurs. La mise en place d'un Etat de droit vise à lutter progressivement contre le problème fondamental de manque de clarté sur les relations entre le gouvernement et le marché. Les objectifs sont multiples : faire baisser les coûts d'exploitation des entreprises, augmenter la productivité, réduire les incertitudes dans l'environnement entrepreneurial, favoriser la créativité et l'innovation, renforcer l'économie dans son ensemble et la pérennité de sa croissance, et réduire la volatilité actuelle du marché.

Si cette 4^ème session plénière parvient à statuer sur un cadre général permettant de renforcer l'Etat de droit, cela aura une forte répercussion sur le marché chinois. Un Etat de droit global et exhaustif permettrait d'exercer un contrôle sur les comportements des membres du Parti, et le premier pas aura été fait dans la clarification des frontières entre marché et pouvoirs publics. Les entreprises privées verront leurs coûts d'exploitation diminuer, et les entreprises d'Etat pourront réduire de manière drastique les dépenses inutiles. Pour Wang Hanfeng, si l'Etat de droit n'a en apparence aucun lien direct avec l'économie, une définition claire des pouvoirs de chacun peut favoriser la créativité et l'innovation, renforçant ainsi la vitalité et la pérennité de la croissance pour l'ensemble de l'économie.

Beijing Information