Lan Xinzhen

Le rythme de la croissance économique chinoise a connu un ralentissement au premier trimestre de cette année. Un sentiment d'inquiétude s'est propagé sur les marchés, laissant craindre que l'ombre de la crise financière ne soit toujours présente et que ce ralentissement ne se répercute sur la croissance mondiale. Certains économistes appellent même le gouvernement chinois à adopter une stratégie appropriée de stimulation, à l'image du plan de relance de 4 000 milliards de renminbi mis en place en 2008.

L'ajustement de la structure de la croissance chinoise et la transformation des modalités de la croissance sont entrés dans une période critique. Alors que la croissance économique ralentit sans avoir eu d'impact majeur sur l'économie chinoise, c'est l'ajustement structurel et la garantie du développement durable qui doivent avoir la priorité, pas l'élaboration d'un nouveau plan de relance.

On s'inquiète davantage à l'étranger qu'en Chine du ralentissement de la croissance chinoise. On peut le comprendre, mais cela ne doit cependant pas se répercuter sur le sentiment des marchés. Un ralentissement au premier semestre ne signifie pas que l'économie chinoise éprouve des difficultés, mais au contraire, que la qualité de la croissance s'est améliorée, pas dégradée.

Tout d'abord, pour ce qui est de la structure de la croissance, la part de la valeur ajouté dans les services dépasse depuis 2013 et pour la première fois le secteur secondaire. Cette tendance se poursuit au premier trimestre de cette année. C'est justement l'objectif que s'est fixé le gouvernement chinois en termes d'ajustement. Par ailleurs, la part de la production industrielle de l'ouest du pays s'accroît, l'harmonisation du développement régionale se renforce, la consommation totale d'électricité, les quantités livrées augmentent notamment. Les indicateurs de production industrielle correspondent à la croissance économique. Des caractéristiques qui montrent que l'ajustement structurel de l'économie produit déjà des effets.

Les chiffres de l'emploi sont de plus essentiels pour évaluer la croissance. Fin 2013, le taux de chômage en nombre d'inscrits en zone urbaine est resté à environ 4,1%, un niveau relativement bas. Au premier trimestre 2014, le nombre d'annonces sur le site de recrutement Alliance a augmenté de 18%. Les offres des microentreprises ont fait un bond spectaculaire de 35%, celles des PME de moins de 500 salariés continuant à croître rapidement, au-delà de la moyenne nationale. Des chiffres qui illustrent la tendance au développement économique en Chine.

Le ralentissement économique est provoqué par la politique active d'ajustement structurel du gouvernement, non pas un problème. Cet ajustement, mis à part la priorité donnée au développement des secteurs des télécoms et des nouveaux matériaux, a principalement permis de réduire les investissements et l'endettement et contribué à éliminer les capacités industrielles obsolètes. Selon les chiffres du bureau national des Statistiques de Chine, la formation brute de capital fixe a augmenté de 30% en 2009, contre 17,9% au premier trimestre 2014. Fin 2009, l'agrégat M2, l'offre de monnaie au sens large, a augmenté de 27,7%, contre 12,1% fin mars 2014. Durant l'année 2013, des petites centrales électriques ont été fermées, équivalent à 4,47 millions de kilowatts, ainsi que 1874 mines de charbon d'une capacité d'environ 200 millions de tonnes, des fonderies (2,63 millions de tonnes d'acier), des aciéries (7,81 millions de tonnes de fer), des cimenteries (73,45 millions de tonnes de ciment), des usines de production d'aluminium par électrolyse (273 mille tonnes).

Cette année, des aciéries vont encore être mises au rebut (27 millions de tonnes), ainsi que des cimenteries (42 millions de tonnes), des usines de fabrication de verre plat (35 millions de tonnes). Ce sont des entités réelles, ce qui permet d'expliquer les causes du ralentissement économique.

Début 2014, le gouvernement s'est préparé à cette tendance et a fixé un taux de croissance du PIB d'environ 7,5%. Même si le taux affiché s'en éloigne quelque peu momentanément, le gouvernement ne prendra pas de mesures de stimulation à court terme et laissera la croissance économique absorber la hausse excessive des crédits, la dépendance excessive aux investissements et les capacités excessives de production.

La croissance économique a temporairement baissé, mais c'est pour mieux permettre un développement sain à long terme et une croissance durable.

Beijing Information