La banque centrale chinoise a déclaré à la veille du Noël la montée de 0,25 % du taux d'intérêt des dépôts bancaires en yuans à partir du 26 décembre. Il s'agit de la deuxième hausse des taux d'intérêt cette année, et de la première suite à la mise en place d'une politique monétaire proactive. Ceci justifiera un nouvel élan d'appréciation de la monnaie chinoise, d'après des analystes.

Selon les données du Centre chinois des transactions des devises, le taux de change du yuan au dollar était hier le 28 décembre de 6,6252 (prix à l'intermédiaire), tout près du record historique du 12 novembre (6,6239), et une augmentation successive de 0,47 % pendant six jours.

L'élévation des taux d'intérêt est largement considérée par le marché comme le début d'un nouveau cycle, et d'une pression croissante pour la revalorisation de la monnaie.

La réévaluation va s'accélérer en 2011 avec les prochaines hausses des taux d'intérêt, indique Wang Zhihao, analyste Chine pour la banque Standard Chartered. Le yuan s'est apprécié de 3 % environ en valeur nominative de juin à novembre 2010, mais s'était déprécié de 1,5 % fin octobre en valeur réelle. « Sous l'effet des pressions inflationnistes, il est probablement temps de laisser le yuan s'apprécier en valeur réelle ».

La banque Standard Chartered prévoit une revalorisation de 6 % par rapport au dollar l'année prochaine, avec une plus grande rapidité au cours du premier semestre. Le taux de change devrait se rapprocher de 6,20 à la fin de l'année prochaine. La banque centrale chinoise va probablement tolérer une volatilité relativement forte, mais à moyen terme, l'inflation va susciter la revalorisation réelle de la monnaie.

Le deuxième effet de la montée des taux d'intérêt et des prévisions sur la revalorisation du yuan a été d'envoyer une « invitation » aux fonds spéculatifs internationaux, prévient Ye Tan, célèbre commentateur économiste chinois.

Tan Yaling, directrice de l'Institut chinois des études sur les devises, estime aussi que les fluctuations des taux attirent les spéculateurs. On risque de voir bientôt en Chine l'arrivée de beaucoup de capitaux spéculatifs.

Source: french.china.org.cn