1. L'ouverture de la première bourse en Chine

Le 19 décembre 1990, la Bourse de Shanghai est officiellement inaugurée à l'hôtel Pujiang. Pour ce faire, Wei Wenyuan, premier directeur général de la bourse, a emprunté 5 millions de yuans à la Banque populaire de Chine. Cet événement marque le début du développement des marchés de capitaux chinois. A l'époque, seuls 30 types de bons du Trésor et d'obligations, ainsi que 8 titres étaient échangeables.

2. Création des actions B

En novembre 1991, Shanghai Vacuum Electron Devices Co. LTDdélivre 1 million d'actions spéciales aux investisseurs étrangers. Ces actions, dont la valeur faciale est de 100 yuans, sont cotées à la bourse de Shanghai à partir de 1992.

3. Deng Xiaoping salue la bourse chinoise

En janvier 1992, après sa visite au siège de la bourse de Shenzhen, Deng Xiaoping déclare : « Pour certains, les actions sont le produit de la société capitaliste, néanmoins les essais à Shanghai et à Shenzhen se sont avérés être positifs. Certains produits du capitalisme peuvent donc être utilisés dans une société socialiste. » Le discours de Deng confirme le rôle de la bourse chinoise, et éteint la polémique au sein de la population. Dès lors, le marché boursier chinois se développe rapidement.

4. L'incident du 10 août

Le 6 août 1992, la bourse de Shenzhen annonce son plan de distribution de 5 millions de formulaires de souscription, d'une valeur totale de 500 millions de yuans, afin de multiplier le nombre d'investisseurs. A partir du 8 août, plus de 1.2 million d'investisseurs se ruent vers les 302 sites de souscription de Shenzhen.

Le matin du 10 août, tous les formulaires ont été retirés, mais très peu d'investisseurs ont réussi à souscrire. Une enquête a fait état de nombreuses fraudes. Le soir du 10 août, les investisseurs malheureux défilent dans les rues de Shenzhen, et des dizaines de milliers de personnes encerclent la mairie et demandent justice. Cet événement, l'incident du 10 Août, a choqué le pays. Dès lors, le gouvernement a suspendu l'introduction en bourse de nouveaux titres d'actions pendant un an.

5. L'établissement de la Commission de Régulation des Marchés boursiers de Chine

En novembre 1992, la Commission de Régulation des Marchés boursiers de Chine est créée, avec à sa tête Liu Hongru. Ce département gouvernemental est chargé de surveiller et de gérer les marchés de capitaux chinois.

La Bourse de Shanghai

6. Premier cas de prise de contrôle hostile

Le 13 septembre 1993, le Bao'an Group Co. Ltd (Bao'an), coté à la bourse de Shenzhen, acquiert secrètement des valeurs de Shanghai Yanzhong Industrial Co. Ltd (Yanzhong) sur le marché secondaire. Le 30 septembre, Bao'an affirme ne détenir que 5% de Yanzhong, mais en réalité ce chiffre dépasse déjà 15,98%.

Pour reprendre le contrôle, Yanzhong coopère avec Schroeder Investment Management Limited (Hong Kong) pour mettre au point une stratégie contre ce rachat hostile. Par ailleurs, Yanzhong signale cet incident à la Commission de Régulation des Marchés boursiers de Chine.

Le 22 octobre 1993, la Commission de Régulation donne raison à Bao'an, qui devient de fait l'actionnaire majoritaire de Yanzhong, moyennant le versement d'une amende d'un million de yuans pour violation des règles de divulgation d'informations.

Cet événement est le premier cas de prise de contrôle hostile depuis l'établissement de la bourse chinoise.

7. L'Incident des bons du Trésor codé 327

Le 23 février 1995 est baptisé le jour le plus sombre dans l'histoire boursière chinoise.

En 1992, la Chine a émis 24 milliards de yuans en obligations du Trésor codé "327", à échéance en juin 1995. Une fois arrivées à maturité, ces obligations devaient être remboursées avec l'intérêt et les subventions contre l'inflation.

Guan Jinsheng, directeur général de Wanguo Securities Co. Ltd (Wanguo), estime que ces obligations d'une valeur nominale de 100 yuans seront remboursées à 132 yuans. Mais quand leur prix a oscillé autour des 148 yuans, Wanguo a décidé de tenir une position courte de ses obligations du Trésor.

En contraste, le China Economic Development Co. Ltd, une filiale exclusive du ministère des Finances, a tenu une position longue, espérant que le gouvernement hausserait le taux de subvention des bons du Trésor.

Le 23 février 1995, le ministère des Finances annonce un remboursement à 148,5 yuans. Les obligations grimpent, à 151,98 yuans. Dans une tentative désespérée de récupérer ses pertes, Wanguo vend ses bons du Trésors d'une valeur totale de 1,46 trillion de yuans en huit minutes avant la fermeture du marché, faisant glisser son prix à 147,4 yuans.

Mais la bourse de Shanghai invalide le contrat de vente, engendrant une perte de 5,6 milliards de yuans pour Wanguo.

Suite à l'incident, Wei Wenyuan, directeur général de la bourse de Shanghai, est limogé, Guan Jinsheng est emprisonné, et son entreprise contrainte de fusionner avec Shenyin Securities Co. Ltd.

8. Publication de la Loi sur les valeurs mobilières

Au mois de décembre 1998, la Loi de la République Populaire de Chine sur les valeurs mobilières est ratifiée par l'Assemblée populaire nationale, et entre en application le 1^er juillet 1999.

9. Le lancement d'investisseurs institutionnels étrangers qualifiés (IIEQ)

Le 5 novembre 2002, la Banque populaire de Chine (banque centrale) et la Commission de Régulation des Marchés boursiers publient conjointement les « Règlements provisoires du contrôle des investisseurs institutionnels étrangers qualifiés sur la bourse chinoise », créant ainsi les IIEQ. Au mois de mai 2003, cinq IIEQ, Banque suisse, Nomura Securities, Citigroup et Morgan Stanley International, sont accrédités, représentant un montant total de 775 millions de dollars. Avec ce statut d'IIEQ, les investisseurs étrangers peuvent désormais entrer sur le marché chinois des actions A.

10. La réforme de l'actionnariat

Depuis 2004, la Chine a officiellement commencé la réforme de l'actionnariat.

Lorsque les entreprises d'Etat entrent en bourse, seule une partie de leurs actions peut être cotée. Les actions non-négociables doivent être supérieures à celles échangeables.

Cette exclusivité sur le marché boursier chinois a entraîné de nombreuses restrictions.

La réforme de l'actionnariat a pour objectif de faire circuler des valeurs non-négociables sur le marché boursier.

Achevée fin 2006, cette réforme est la plus profonde depuis la création de la bourse chinoise.

11. La naissance du marché des PME

Le 25 juin 2004, le marché des PME est ouvert à Shenzhen.

La quantité d'actifs en circulation doit être inférieure à 100 millions d'actions.

12. La naissance du marché boursier ChiNext

Le matin du 30 octobre 2009, le marché boursier ChiNext est ouvert à la bourse de Shenzhen, et accueille les entreprises de haute technologie qui se développent rapidement.

13. La naissance du contrat à terme sur indice boursier

Le 16 avril 2010, après huit ans de délibérations et quatre années de préparatifs, le premier contrat à terme sur indice boursier est lancé sur les 300 titres des bourses de Shanghai et de Shenzhen. Cette nouveauté permet de pouvoir jouer à la baisse, et sert aux investisseurs pour éviter les risques.

Beijing Information