La plateforme de paiement en ligne Alipay propose des services financiers sur mesure.

Nicholas Compton

Quelques jours seulement après que le géant chinois de commerce électronique Alibaba a dévoilé Yu'ebao, sa plateforme de finances personnelles en ligne, Liu Shaohua, 24 ans, a transféré plusieurs milliers de yuans à partir d'un compte d'épargne à intérêt réduit qui réduisait face à l'inflation.

Compte tenu du taux d'intérêt annuel courant de Yu'ebao, plus de 6 % (contre 3,5 % pour les banques chinoises), l'absence d'une obligation de dépôt minimum, et la capacité de transférer et de retirer de l'argent facilement sans payer de commission, Liu a considéré que c'était une évidence d'investir dans le service de placement en ligne, qui fait la une de l'actualité.

« Les avantages pratiques de ce fonds l'ont rendu populaire. Je n'ai pas beaucoup d'argent car je ne travaille pas encore, mais je voudrais faire des investissements et j'ai une certaine somme d'argent que je ne peux pas utiliser dès maintenant. Retirer votre argent de Yu'ebao est tout aussi facile que de l'y déposer », explique Liu, qui vit à Beijing.

Un succès populaire

Liu n'est pas le seul à avoir fait ce choix. En seulement une semaine, la plateforme en ligne qui fonctionne avec Alipay (une version chinoise de Paypal) et en partenariat avec l'entreprise de gestion d'actifs Tian Hong basée à Tianjin, a attiré un million d'utilisateurs, avec des dépôts de près d'un milliard de dollars. Un mois après son lancement le 17 juin, il y avait 4 millions d'utilisateurs et plus de 2 milliards de dollars en dépôts.

La popularité de Yu'ebao a explosé, en grande partie en raison de la confiance des consommateurs dans sa société mère, Alibaba, et son lien avec la plateforme de paiement en ligne de la société, Alipay, qui revendique près de 600 millions d'utilisateurs à travers le monde (800 millions de comptes enregistrés selon le site Web de l'entreprise).

Basé à Hangzhou, Alibaba, qui gère Taobao, TMall, et une foule d'autres sites de commerce électronique, représentait 70 % des livraisons de colis en Chine l'année dernière, avec des ventes atteignant 163 milliards de dollars, ou 2 % du PIB de la Chine, selon des déclarations publiées par Yahoo. Le géant américain détient actuellement une participation de 24 % dans Alibaba et a donné aux investisseurs un aperçu de la situation financière de la société au cours de son dernier rapport d'activité.

« Les Chinois font confiance à Alibaba en tant que marque établie avec les finances suffisantes pour soutenir les produits de ce genre. Ils sont convaincus que leur argent leur sera rendu, et quand vous avez des millions d'autres déposants, la probabilité de mesures sévères de la part du gouvernement diminue », a déclaré Mark Tanner, directeur général de China Skinny, un cabinet d'études de marché en ligne basé à Shanghai.

Un acteur de poids

En prévision d'une éventuelle introduction en bourse dans les mois à venir, certains analystes financiers ont estimé la valeur d'Alibaba à plus de 100 milliards de dollars, rivalisant avec Facebook, évalué à 104 milliards de dollars l'année dernière avant son introduction en bourse de 16 milliards de dollars, la plus importante pour une entreprise de haute technologie, et la troisième plus grande de tous les temps.

Les analystes sont en mesure de justifier cette évaluation exorbitante en raison de la croissance explosive du commerce de détail en ligne en Chine. McKinsey estime que l'économie chinoise de vente en ligne, avec Alibaba au centre de l'activité, atteindra 650 milliards de dollars en 2020, dépassant les États-Unis pour devenir le plus grand marché du monde. La Chine est actuellement le deuxième plus grand marché du monde, avec 210 milliards de dollars de ventes en ligne en 2012, et un taux de croissance annuel de 120 % depuis 2003.

En annonçant l'introduction de Yu'ebao et l'incursion d'Alibaba dans les services financiers aux médias chinois, le fondateur et président de la société, Jack Ma, a déclaré : « L'industrie financière de la Chine, en particulier le secteur bancaire, ne sert que 20 % des clients, et je constate que 80 % des clients ne sont pas couverts. Les services financiers devraient être au service du citoyen plutôt que de jouer à l'intérieur de ses propres cercles et de faire de l'argent en circuit fermé. »

Facteur de risques

En dépit de son adoption enthousiaste par les investisseurs, Yu'ebao est encore confronté à des incertitudes, au premier rang desquels le vide réglementaire. Il n'a pas encore été approuvé par la Commission chinoise de régulation des titres, bien que le porte-parole de la société ait déclaré que les documents nécessaires avaient été fournis. Yu'ebao risque des amendes ou même la fermeture forcée si elle ne passe pas bientôt par ce processus. Les observateurs estiment cependant qu'Alibaba et Alipay ont suffisamment d'influence et de crédit pour obtenir l'approbation du gouvernement.

De même, puisque les dépôts sont transférés vers Tian Hong, qui les investit dans divers fonds et obligations, il y a un certain degré de risque d'investissement. Même si des profits colossaux sont promis, les clauses mettent en garde contre les pertes potentielles.

« Le risque pour les consommateurs est néanmoins assez peu élevé, étant donné que les investissements fondamentaux sont des obligations et des dépôts bancaires garantis », explique Zennon Kapron, fondateur de KapronAsia, une entreprise de conseil en finances. « Compte tenu des récents échecs de plusieurs produits bancaires de gestion de patrimoine, nous pensons que les utilisateurs grand public sont conscients de ces risques, si minimes soient-ils. »

Jusqu'à présent Yu'ebao est seulement disponible en Chine et il est peu probable qu'il s'exporte, en raison des réglementations financières et monétaires.

Un timing excellent

En juin, les banques chinoises ont connu une pénurie de liquidités qui a poussé le taux interbancaire de financement à un jour à Shanghai vers le record de 13,44 % le 20 juin. Bien que la crise de liquidité ait diminué depuis, grâce à la décision prise par la banque centrale le 20 juillet de libéraliser les taux d'intérêt et en promettant une réglementation plus stricte des pratiques troubles proposées par les banques comme alternative aux comptes à faible rendement, les investisseurs chinois ont été secoués.

Jusque-là, il y avait peu de mécanismes d'investissement clairs et à faible risque, à part les produits de gestions de patrimoine qui ont souvent un dépôt minimal d'au moins 50 000 yuans (8 000 dollars), peuvent entraîner des sanctions sévères en cas de retrait anticipé, et sont sous surveillance à cause de leur prolifération rapide et la durabilité incertaine. Yu'ebao d'Alipay, avec un rendement attrayant, des liquidités immédiates et aucune limite sur les dépôts, semble irrésistible. Tout ce que l'utilisateur doit faire est de cliquer sur un bouton pour transférer de l'argent inactif depuis leur compte Alipay dans le fonds, et cliquer sur un autre bouton pour le faire revenir.

« Il est envisageable que Yu'ebao atteigne 100 millions de clients », estime Li Xiaohui, chercheur à China Security News, « étant donné la base de plus de 500 millions d'utilisateurs d'Alipay ».

« C'est un processus simple qui semble difficile à arrêter. L'argent dort sur votre compte, pourquoi ne pas l'investir dans quelque chose avec un peu de retour, puis le remettre lorsque vous en avez besoin ? » demande Li, ajoutant que les utilisateurs ne doivent pas négliger le risque existant à confier leurs dépôts à une société de gestion de fonds.

Alors que Yu'ebao continue à tenter les utilisateurs d'Alipay de transférer au moins une partie de leur solde dans le fonds, il ne faudra pas longtemps avant que d'autres acteurs majeurs entrent dans l'arène de la finance en ligne, estime Kapron.

« Il y aura certainement des imitateurs. Par exemple, Tencent a une très large base de clients et possède également un outil de paiement », explique Kapron, en précisant qu'il ne s'attend pas à ce que Yu'ebao ou ses imitateurs influencent la popularité des outils de gestion de patrimoine des banques, car la plupart des dépôts de Yu'ebao proviennent de fonds d'Alipay.

Actuellement, il n'est pas possible de retirer des fonds Yu'ebao sans d'abord les renvoyer à un compte Alipay puis déposer le montant dans un compte en banque. Cette étape supplémentaire n'a pas dissuadé Liu Xiaohua, qui envisage de continuer à utiliser la plateforme plutôt que tous les autres investissements.

« Nous savons tous qu'Alibaba a une excellente réputation et nous avons été très heureux et surpris d'avoir cette opportunité. Tant que je n'investis pas des milliers de yuans, pourquoi ne pas continuer », dit Liu.

Beijing Information