Zhang Huanyu

Les débats sur la sécurité de la monnaie de réserve mondiale en dollar ne s'arrêtent jamais. Dans son « Rapport 2009 sur la stabilité financière en Chine », publié le 26 juin dernier, la banque centrale de Chine a de nouveau évoqué la question de l'avenir de l'actuelle monnaie de réserve mondiale, à savoir le dollar. A la publication de ce rapport, les cours du dollar ont immédiatement chuté, mais se sont ensuite stabilisés.

Dans son rapport, la banque centrale de Chine a de nouveau appelé à ce que soit créée une nouvelle monnaie de réserve mondiale, fondée sur le DTS (droit de tirage spécial), instrument utilisé par le FMI et ses pays membres.

Cette proposition avait été formulée, en mars, à la veille du Sommet du G20 de Londres par Zhou Xiaochuan, gouverneur de la banque centrale de Chine. Mais, c'est la première fois qu'elle est inscrite dans un rapport officiel sur la stabilité financière.

« Afin d'éviter des dysfonctionnements internes d'une monnaie fiduciaire souveraine en tant que monnaie de réserve, il faut créer une monnaie de réserve mondiale suprasouveraine et capable de rester stable sur le long terme. Il faut également mettre pleinement en valeur le rôle du DTS et permettre au FMI de gérer de façon centralisée une partie des réserves de devises de ses pays membres afin de renforcer la capacité de la communauté internationale à faire face aux crises et de stabiliser le système monétaire international », stipule le rapport.

Pour le moment, le DTS est composé des quatre monnaies, à savoir le dollar, l'euro, le yen et la livre sterling, avec un poids au sein du DTS respectif de 44 %, 34 %, 11 %, et 11%.

Peu avant, Li Lianzhong, directeur du Bureau de l'économie du Centre d'études politiques du Comité central du PCC, avait émis l'idée que le yuan devienne la cinquième monnaie composante du DTS et que les cinq monnaies devaient avoir le même poids au sein du DTS, soit 20 %.

Depuis mars 2009, l'US Dollar Index (USDX) a connu une baisse constante en raison du sensible ralentissement de la récession économique aux Etats-Unis et de la mise en application par ce pays d'une politique monétaire laxiste. Cependant, face à l'anticipation de plus en plus forte de l'inflation, certains produits financiers à revenu fixe auxquels les investisseurs s'intéressaient, tels que les Bons de Trésor, deviennent moins attrayants. Le président russe, Dimitri Medvedev, a proposé au début du mois de juin de se servir d'une monnaie de réserve comprenant des monnaies régionales, afin de diminuer la dépendance vis-à-vis du dollar américain.

Néanmoins, concernant l'évolution des cours du dollar, les autorités des pays du monde, nourrissant des objectifs politiques différents, affichent généralement une attitude dissemblable les unes par rapport aux autres. Kaoru Yosano, ministre japonais des Finances, a fait savoir à plusieurs reprises que le Japon soutenait le maintien du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Le gouvernement russe, qui avait remis en cause le statut du dollar, a changé d'attitude. Après le sommet du G8, qui a eu lieu le 13 juin, le ministre russe des Finances, Alexei Kudrin, a déclaré que la Russie soutenait également le dollar, affirmant qu'il était prématuré d'évoquer une éventuelle substitution au dollar, en tant que monnaie de réserve. 

A la publication du « Rapport 2009 sur la stabilité financière en Chine », l'USDX a chuté, descendant même jusqu'en dessous de 80. Toutefois, l'impact exercé sur le dollar par ce rapport reste limité dans la mesure où les propositions similaires ont d'or et déjà fait leur apparition à plusieurs reprises. Le 29 juin, au moment où ce texte a été rédigé, l'USDX a repris son cours et a de nouveau dépassé la barre des 80.

Beijing Information