« L'économie est le corps, la finance est le sang et tous deux sont en relation symbiotique. Nous devons approfondir notre compréhension de la nature et des lois de la finance et en nous basant sur la réalité de la Chine, suivre la voie du développement de la finance aux caractéristiques chinoises », avait souligné Xi Jinping, secrétaire général du Comité central du Parti communiste chinois.

Depuis l’année dernière, la finance est amenée à servir l’économie réelle avec une plus grande vigueur. La situation est excellente en termes de prévention et de résolution des principaux risques financiers. Les chiffres montrent que les prêts à l’économie réelle ont atteint 15 670 milliards de yuans, soit une hausse de 1 830 milliards de yuans sur un an.

En octobre 2018, la Banque populaire de Chine – la banque centrale du pays – a annoncé qu'elle veillerait à la mise en place d'instruments d'aide au financement obligataire des entreprises privées, instruments au profit desquels elle inciterait activement les diverses plates-formes à faire usage de méthodes de mitigation des risques de crédit. Des initiatives qui vont réellement aider les entreprises.

« J’étais anxieux auparavant, je ne m'attendais pas à ce que les investisseurs achètent nos obligations avec autant d'enthousiasme ! », remarque Zhang Xuxi, directeur général adjoint du groupe Zhejiang Red Lion, se remémorant avec excitation son expérience lors de l’émission obligataire l'an passé. La China Bond Insurance et la Banque de Hangzhou ont conjointement lancé des garanties d’atténuation de risques de crédit (Credit Risk Mitigation Warrant) « 18 Red Lion SCP006 » pour soutenir l’émission d’obligations à très court terme de 500 millions de yuans. La souscription s’est effectuée en moins d’une semaine.

La stabilisation du secteur financier s’appuie sur le soutien solide à l'économie réelle. Pour amener les eaux vives de la finance à irriguer le développement économique, quatre réductions ciblées ont été opérées vis-à-vis du taux des réserves obligatoires, s’y ajoutant des mesures à haut contenu qualitatif pour s’attaquer aux difficultés de financements et pour soutenir le développement des entreprises à un moment critique. Selon Wen Jianwu, directeur du département des statistiques industrielles du Bureau national des statistiques, au quatrième trimestre 2018, le nombre de petites et microentreprises qui connaissaient des difficultés de trésorerie a baissé de 0,3 % par rapport au mois précédent. Dans le même temps, leurs investissements ont augmenté de 0,7 %.

Après leur baptême du feu sur les marchés financiers, les entreprises utilisent l’effet de levier de manière plus rationnelle. « Les entreprises qui se veulent stables doivent prendre conscience du contrôle des risques. Quand la situation financière est saine, cela permet de réduire les coûts de financement et de résister aux fluctuations des marchés », remarque Zhang Xuxi. L’endettement de la société Red Lion se compose d’emprunts bancaires et obligataires. Sa capacité d’autofinancement suffisante, ses actifs rapidement réalisables et le niveau de ses stocks approprié sont les trois garanties lui permettant de contrôler les risques liés à l’endettement.

Les progrès réalisés en matière de prévention et de résolution des risques majeurs ont contribué à perfectionner le système financier, le système de surveillance et de contrôle financier, jetant une base solide pour le développement stable et sain du marché financier. Au terme de nombreuses mesures et par le biais d’une gestion centralisée, le ratio d’endettement macroéconomique s’est stabilisé et le marché financier est resté stable. Les chiffres suivants de 2018 peuvent en témoigner :

- 0,5 point de pourcentage – A la fin de l’année, le ratio d’endettement des grandes entreprises dont le chiffre d’affaires est supérieur ou égal à 20 millions de yuans était de 56,5 %, soit une diminution de 0,5 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Le désendettement structurel était en progression constante.

- 988 milliards de yuans – Les banques commerciales ont annulé pour 980 milliards de yuans de créances irrécouvrables.

- 38,39 % – La Commission de contrôle boursier de Chine a pris 310 sanctions administratives, soit une augmentation de 38,39 % par rapport à la même période de l'année dernière. Le montant des amendes et pénalités a atteint 10,641 milliards de yuans, soit une augmentation de 42,28 % sur un an.

« La gestion du désordre sur les marchés financiers s’est poursuivie inlassablement et a donné des résultats remarquables. La supervision financière doit faire preuve de détermination et de fermeté, mais il faut le faire avec une vigueur et un rythme adapté, renforcer l’édification institutionnelle et mettre en place des mécanismes permanents », dit Dong Ximiao, vice-directeur de l’Institut Chongyang de recherche financière, relevant de l’Université Renmin de Chine.